您好,欢迎来到绝参网!


下周私募关注个股传闻抢先看(股)4.10

作者:绝参网 时间:2017年04月07日 分类:涨停复盘

  中青旅(600138):三生万物 战略布局养学闲
  发布三大战略:旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养公司于4 月6 日发布三大战略:旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养。遨游网线上线下业务整合后,公司将吃住行游购娱内涵扩展至商养学闲情奇六大领域,涵盖商务会展、养生康健、游学研学、休闲、情感旅游、体育旅游等。旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养产品分别针对青少年、青壮年、老年人群,可进行全年龄段旅游产品增值服务与推广。
  旅游+教育:走专业化道路、深耕研学旅行该板块设立两个机构:研学旅行事业部B2B 平台和遨游网游学旅行事业部B2C 平台;前者侧重和学校等教育机构合作,整建制地提供产品;后者则直接面向消费者提供产品。旅游+教育产品将强化教育思维教育逻辑,注重课程设计和内涵打造,弱化旅游思维,更符合研学市场需求;提出和教育机构、学生拥有共同的话语体系和共同语言,解决需求痛点。
  旅游+体育:体育旅游综合解决方案运营商成立博联体育作为旅游+体育产品的主要品牌和运营平台,公司在该领域具备三十多年的运营经验,经典案例包括雪铁龙汽车拉力赛、楼兰探险等。现有体育IP 包括:古北水镇司马台长城越野跑、千车万人横穿塔克拉玛干沙漠等;还提供多种高端体育旅游线路产品,如高尔夫、马拉松。未来公司将通过举办赛事,尝试多种业态,开发航空小镇(低空旅游、航空体育赛事)、功夫小镇(武术文化)等重点项目,加强旅游+体育领域的投入。此外,公司还与中网公开赛体育推广公司签署战略合作协议。
  旅游+康养:顺应老龄化趋势,产品定位中高端旅游养老旅游+康养产品目标是45 岁以上人群,顺应中国老龄化社会趋势;定位中高端,追求高性价比,涵盖老年旅游和医疗旅游两大种类;还将涉及景区开发、康养市场与旅游的跨界融合。发布会上公司与两家企业签署战略合作协议:1)IDG 投资的雅达养老,拥有乌镇雅园等一流养老度假小镇。
  双方将在候鸟旅居产品开展合作,还将发挥品牌和资源优势,在康复医疗、老年旅居、康养产业整合营销服务及项目层面开展合作。2)以岭药业投资建立的以岭健康城,拥有养生主题酒店、四大养生馆等设施。双方将探索建立中高端产品合作机制,尝试联合专属产品,实现资源与产品的合作。
  三生万物,战略落地将带来新气象、新动能,维持买入
  公司发布旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养三大战略,战略落地有望注入盈利增长新动力;发布会上公司还与河南安阳市政府、湖南韶山市政府签署战略合作协议,将在研学旅行方面进行重点合作,同时也将开辟康养和体育旅游项目。考虑到以上皆为战略布局,尚未开展实质性工作,故不调整盈利预测;预计16/17/18 年EPS 为0.63/0.86/1.01 元,对应PE 为35.11/25.94/22.09 倍;公司景区主业靓丽,后续有望发起设立旅游产业基金,管理输出打开想象空间,维持原目标价和买入评级。
  风险提示: 战略布局落地不及市场预期;外延拓展低于市场预期。 华泰证券

  中国石化(600028):随油价回升进入最佳盈利区间 销售公司改革有望带来估值提升
  投资要点:
  Brent 原油期货价格反弹回55 美元。国际原油价格(其中Brent 原油期货价格)自2016年12月上涨后,围绕55 美元维波动了3 个月,在2017年3月回调接近10%;而自3月下旬开始,在OPEC 产油国减产以及下游炼厂检修结束带来下游需求恢复等影响下逐步回升,4月7日美国对叙利亚发动导弹袭击,由于叙利亚地理位置靠近多产油国的原油运输管道和海上航线,可能会造成产油国原油出口减少,推动Brent 原油期货价格再次回到了55美元,同时5月 OPEC 还会召开有关延长减产协议的会议,有望进一步推动原油价格上涨。
  油价回升带动公司盈利进入最佳区间。油价回升促使公司上游业务减亏,公司公告2017Q1业绩预计增长150%左右,我们认为在油价温和上行的背景下,公司将进入最佳盈利区间,对应上游勘探版块亏损进一步减少,炼油及化工版块利润随着化工品价格同步上涨,带来业绩将逐步兑现。
  混改提速,销售公司有望带来估值提升。近期中石化集团召开专题会议,研究销售公司深化体制改革方案。中国石化销售有限公司2016年净资产1979.48亿元(YoY+6.65%,或增加123.44亿元),净利润264.61元(YoY+11.73%,或增加27.77亿元)。我们认为销售公司未来对于加油站的资产仍有重估价值,同时非油品业务有望成为亮点。参考马拉松原油(MPC),我们认为中石化加油站单站效率高,同时非油品业务空间大,无论从PE、PB、PS 等方面,均有较大的估值提升空间。
  业绩确定性高,整体资产低估。公司具备上游资源储量,炼油及乙烯产能,下游加油站等资产,明显低估。公司目前PB 仅约1倍,远低于埃克森美孚、壳牌、BP 等跨国巨头。埃克森美孚(上游、中游、下游)2016年ROE 4.64%,PE>30倍,PB2.01倍;利安德巴赛尔(中下游)2016年ROE60%,PE9.2倍,PB5.83。公司产业链长,抗风险能力强,盈利的确定性要优先于单纯产品价格弹性,未来ROE 和盈利的稳定提升有望带来估值中心的上移。
  维持买入评级。我们维持盈利预测不变,预计2017-2019年中国石化EPS 分别为0.47、0.55 和0.61元,当前股价对应PE 分别为13、11 和10倍,公司目前PB 仅为1.02倍,远低于埃克森美孚、壳牌、BP 等跨国巨头,由于公司产业链长,抗风险能力强,盈利的确定性要优先于单独产品价格的弹性,未来ROE 和盈利的稳定提升有望带来估值中心的上移,且未来还有国企改革和油气改革等催化剂,维持买入评级。申万宏源

  银信科技(300231):核心业务势头强劲 人员扩张带来增长动力
  报告要点
  事件描述
  公司于4月6日发布2016年年报及2017年一季度业绩预告:2016年实现营收10.50亿元,同比增长56.51%,实现归母净利润1.16亿元,同比增长39.20%,扣非净利润1.15亿元,同比增长43.52%;预计第一季度实现盈利1668.65万元-1972.04万元,同比增长10%-30%。
  事件评论
  核心业务快速增长,系统集成持续卡位。核心业务IT 基础设施服务实现营收4.32亿元,同比增长55.91%,保持快速增长势头,系统集成业务实现营收6.07亿元,同比增长57.83%,为核心业务扩张奠定更强卡位优势,有望带来基础设施服务业务的更快增长。分行业来看,银行业实现营收6.05亿元,同比增长64.42%,毛利率为22.24%,较15年下降8.52 个百分点,电信行业实现营收2.18亿元,同比增长32.60%,毛利率同比提升16.36 个百分点至37.53%,预计均主要为集成业务占比变化所致。
  下游客户再获突破,纵横拓展稳步推进。截止2016年末,公司客户数达到666 家,较上年末增加148 家;运维服务保障的机器数量达到8.52万台,较上年大幅增长77.97%;全年共处理各种服务请求7824 单,较上年增长92.95%;进行巡检6569 人次,较上年增长65.09%。公司下游客户再获突破,经营指标持续向好,纵横拓展稳步推进。
  人员大增彰显发展信心。2016年公司招聘员工数达到354 人,期末员工数量达到760 人,较2015年底增长33.10%。我们认为公司员工大规模增长,主要为公司基于对订单快速增长及行业趋势持续向好的判断,可认为是业绩向好前导指标。由于新员工短期内产出相对偏低,预计在一季度对公司成本和费用带来一定压力,而后续季度随着学习效应快速体现,带来的增量业绩值得期待。
  发力智能化与运维云,打开成长新空间。大股东拟包揽定增,加速推进智能化与云运维。在大数据智能化运维领域布局将持续推进,强化龙头技术优势。云运维面向中小企业推出低成本、高效率IT 基础设施自动化运维云服务管理平台,并采取线上免费+线下收费的用户转化模式,快速推进,市场空间广阔。
  风险提示: 1. 非公开发行进度不及预期;
  2. 云运维推进速度不达预期。长江证券

  西山煤电(000983):近看盈利好转 远看国改整合
  投资要点:
  雄安概念叠加澳洲供给受限,焦煤价格近期趋于强势。全年看焦煤价格仍将维持中高位震荡格局,前期澳洲暴雨影响了昆士兰的部分铁路,导致BHP 部分矿井焦煤运输受限,近期澳洲飓风暴雨预期又再加强,雄安新区的建设规划导致钢铁焦煤需求或将增加,虽然量能不好预测,但我们认为有利焦煤价格走强。
  山西最优焦煤资源公司,精选整合产能,负担最轻。1、公司煤炭资源具有极强的竞争优势。公司拥有多处最优质的煤炭和焦炭矿区,矿区的焦煤、肥煤和炼焦精煤等煤种品质均高于市场平均水准。2、2011年山西整合,公司拒绝了一半的整合矿井,因为担忧资源储量和盈利的不确定性。最终在吕梁和临汾仅整合产能540万吨(临汾6 座480万吨+古交1 座60万吨),导致近期不会受到关矿和不安全因素的影响。
  山西国资委首抓的国改整合典型。我们是去年最早推荐西山煤电的,逻辑整体变化不大:1、2015年12月看多时就在行业报告里推荐西山煤电,后来1月份总理下矿西煤,我们又在2月16日煤炭整体调整以后写了《煤炭资质最好,供给侧改革空间较大》重点推荐西山煤电。2、2016年5月25日山西政府要求焦煤集团10月份启动改革试点工作,研究提出深化企业内部资产业务重组整合方案,2017年全面推开。3、2017年2月13日山西焦煤通知全面推进集团改组为国有资本投资公司工作,兼并重组优质炼焦煤资源与矿井,提高先进产能的总量及占比。4、2017年2月14日山西省副省长王一新先是要求省内18 家国有上市公司每年必须在资本市场上有动作;随后,王一新调研并强调山西焦煤要抓紧制定改革方案。
  山西焦煤集团拥有大量优质矿井,叠加政府关于整合山西焦煤资源为一家的提法,西山煤电作为唯一的山西焦煤上市平台,未来发展空间很大。西山煤电资源整合空间很大,焦煤集团拥有几乎所有焦煤煤种,煤炭地质储量211亿吨,可开采储量114亿吨。2015年原煤产量10535万吨,商品煤销量7704万吨。而西山煤电2016年原煤产量2400万吨,精煤产量1100万吨。
  我们调整西山煤电2017-2019年EPS 分别为0.53(+0.09)元、0.63(+0.09)元、0.66(+0.09)元,考虑主流煤炭公司2017年平均20倍的PE,考虑公司是焦煤龙头,且业绩弹性大,加上集团成立国有资产管理公司盈利改善或将具有先发优势,我们给予公司2017年业绩27倍PE 估值,对应公司目标价14.31元,维持公司买入评级。
  风险提示:国资公司改革的非核心资产剥离不彻底,人员分流难度高于预期。海通证券

  上海环境(601200):分立上市突显环保龙头地位 传统+新兴业务协同发展
  上海环境:重组诞生的环保行业龙头
  上海环境在本次重组后实际控制人为上海国资委,上海城投、弘毅上海分别为第一、第二大股东,国资+战投优势显著,政企合作得到加强,有利于业务协同发展。上海环境未来业务重点为2+4,即以生活垃圾和市政污水为两大核心业务领域,同时拓展市政污泥、危废医废、餐厨垃圾和土壤修复等新兴领域,实现向综合环境服务提供商的转型。
  焚烧+填埋+中转,立足上海布局全国,龙头地位已确立垃圾焚烧由于工程占地少,减量、减容化程度高,且处理彻底,二次污染优于填埋和堆肥;余热可产生蒸汽用于发电,资源利用率高,已成为国家重点支持的生活垃圾处理方式。由于卫生填埋场的选址、建设期短费用低,卫生填埋仍是应用最为普遍的方式也是垃圾的最终处理方式。上海环境垃圾焚烧立足上海并向外扩张,处理能力达到18550 吨/日;垃圾填埋利润稳定,产能7190吨/日,市场占有率高。公司还参与垃圾中转环节,在上海坐拥5大垃圾中转站,处理规模达到3600 吨/日。公司在固废领域拥有技术领先、规模突出、产业链完整等优势,龙头地位已确立。
  合并优质污水处理资产,看好未来扩大产能、提标改造根据《十三五全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》,我国污水处理领域将主要在以下几个方面进行重点发展:污水处理设施、污泥无害化装置、黑臭水体整治、污染检测等。阳晨B股近年来,不断投入资金用于污水处理项目的更新改造和污水厂相关设备的升级扩容,目前公司所有污水处理项目产能共182.3万立方米/日,其中上海产能176.2万立方米/日,占全市总规模1/5 以上。我们看好十三五提标改造要求、扩大产能需求所带来的新增业务空间。
  明确2+4战略,新兴业务拓展值得期待
  截至2016年末,公司目前共有3 个污泥处置项目,产能共490吨/日。公司管理的固废处理中心是国内规模最大、综合处置能力最强、资源利用率最高、技术工艺水平最先进的一体化危废综合型处理处置示范基地。土壤修复方面,公司已中标上海桃浦科技智慧城核心区场地污染土壤与地下水修复工程,具有良好示范意义。此外餐厨垃圾处理方面,公司也在积极投入研发储备技术。
  主营业务线条清晰,看好多个子领域布局发力
  上海环境主营业务线条清晰,围绕环保多个子领域布局,借由发展良好的固废及污水处理板块向新兴业务延伸,协同效应明显。
  我们预计公司2017–2019年分别实现归母净利润6.32、7.71 和9.62亿元,折合EPS 0.90、1.10、1.37元/股。中信建投

  云铝股份(000807):量增本降 受益于供给侧改革
  事件:
  披露年报,16年归母净利润1.1亿元,同比增长276%公司16年实现收入155亿元,同比微降2%,归母净利润1.1亿元,扣非母净利润1亿元,同比分别增长276%、127%,实现EPS0.05元。
  核心观点:
  16年利润增长主要得益于成本下降
  公司利润增长最主要得益于成本下降。在公司年产电解铝(121万吨)平稳、氧化铝(82万吨)降18%、铝价整体平稳的情况下,公司利润提升主要得益于成本的下降。公司吨铝成本9272元,同比降10%,吨铝售价11080元,与去年同期持平,成本下行是公司业绩的主要驱动力。
  17年产量扩张与成本下降同行
  17年公司产量扩张与成本下降同行。原料方面,文山二期17年上半年投产,氧化铝产能将达140万吨/年。能源方面,直供电改革与购买三家水电站同行。产量上,文山达产即将提升公司氧化铝产量,低成本氧化铝放量在即。
  公司受益于铝行业的供给侧改革
  供给侧改革或将推升铝价,公司将受益于铝价的提升。铝作为产能过剩行业之一,亟需供给侧改革。铝行业的供给侧改革主要渠道或将是打击未经批准建设的违规产能、环保与效能低下的落后产能。如果供给侧改革强力推进,铝价有望持续上行。
  投资建议
  预计公司17-19年EPS 分别为0.21元、0.24元和0.26元,对应当前股价的PE 分别为37倍、33倍和30倍,给予买入评级。
  风险提示:下游需求低于预期,氧化铝价格下滑。广发证券


相关推荐