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私募看好雄安概念第二波崛起 三股或再起

作者:绝参网 时间:2017年04月24日 分类:行业热点

  雄安概念短期透支 私募看好第二波崛起
  经过短期疯狂炒作,雄安概念股被透支。私募认为,在回避短期风险的同时,要做好中长期研究,进行战略储备,期待雄安概念卷土重来。

  用冰火两重天来形容过去13个交易日雄安新区概念股的走势,并不为过。上周,在一波热闹炒作过后,雄安板块大幅杀跌。

  接受采访的私募人士认为,在注意回避短期风险的同时,更要做好中长期研究,进行战略储备,雄安概念还会卷土重来;其中的环保、智慧城市建设是值得关注的方向。

  13个交易日冰火两重天
  私募进行战略储备
  4月初,中央宣布设立河北雄安新区,雄安概念引爆A股市场。在雄安概念横空出世后的13个交易日,多只概念股一飞冲天,其中,首创股份在过去两周股价涨幅高达95.54%,包括先河环保、冀东装备在内的十余只股票期间累计涨幅均超过70%;韩建河山、金隅股份、首创股份等也获得不错的涨幅。

  不过,在一轮火热炒作之后,上周,14只雄安龙头股宣布复牌后却迎来全面大跌,跌得最凶的也是当初涨得最猛的,中化岩土、保变电气、巨力索具等股票一周跌幅超过25%。华夏幸福、中化岩土等曾被称为第一梯队的雄安概念股涨幅回落至30%以内,繁荣过后留下一地鸡毛。

  私募基金在过去三周也受到雄安概念的刺激,纷纷将雄安概念股纳入投资时间表。有私募幸运地提前潜伏京津冀概念、周期蓝筹,净值暴涨,成为赢家;也有私募虽然抢不上雄安龙头股,但也不忘亡羊补牢,扩大范围,从京津冀周边地区下手,寻找买进边角料公司;还有私募索性放弃第一波炒作,积极调研上市公司,潜心研究、挖掘真正受益股,耐心等待第二波机会的出现。

  近日,私募成泉资本成为众人羡慕的对象。上市公司一季报显示,成泉资本旗下两只基金产品和一个信托计划位列雄安股京汉股份前三大流通股东。过去几周,成泉资本因为成功重仓潜伏雄安概念,旗下产品净值走势迅猛。

  上周五,成泉资本董事长胡继光发表《致成泉资本投资者的一封信》,声明他们的成功可谓无心插柳柳成荫。之前他们的投资思路是顺应市场的势,第一着力点是与PPI高度相关的中、上游 行业,其次是结合京津冀协同发展这一主题,能够搭上雄安新区也是超预期的意外收获。

  北京一位私募投资经理也向记者透露,积极参与了雄安概念热潮。不过,他的策略比较准确,从北京附近寻找公司,要求市盈率在30倍左右,行业有一定增长,业务方向为基础装饰、环保等。既考虑主题驱动,也考虑业绩因素,这样更为安全。原来北京、天津地区的这类公司弹性并不是很好,雄安概念把这块区域激活了。我是在第一波炒得还不充分时买进去的,也赚到了钱。

  也有私募感觉不宜追逐本轮行情,将着眼点放到了第二轮启动。上海某中型私募董事长表示,他们已经将雄安板块纳入重点研究范畴。我觉得雄安概念行情还会有第二波,但不知道什么时候起来、以什么方式展开。所以,我们现在能做的是静下心来研究在这过程中能够实质性受益的公司,比如有些环保企业业务量增加、利润大增;同时我们也会综合考虑其规模、体量、市场的认同度,以及是否已经充分挖掘等因素。上述私募董事长说。

  私募看好雄安第二波
  环保园林是方向
  经过短期疯狂炒作,雄安新区概念股被透支,私募表示应该回避。但记者发现,私募在谈到千年大计雄安新区时,都较为乐观,看好雄安概念中长期的投资机会,表示在着力布局。据了解,私募最看好的方向还是环保。

  前述上海私募董事长还向记者表示:虽然最近雄安板块跌得厉害,但我觉得应该还会有一波行情。因为从逻辑上来说,现在市场没有什么好做的,资金要寻找突破口,后面几个月仍需要讲故事,这是很大的机会。

  未来雄安的机会在哪里?这位私募人士认为,最大机会可能在环保板块。现在整个河北的空气、水等都需要治理,环保的逻辑大家容易认同。建立新区,可能会建设一个现代化的城市,包括智慧城市、环境整洁、智能交通等,后面可能会有一系列政策落地。

  南方某中型私募机构董事长则表示,虽然雄安板块短期炒高了,但长期来说新区的建设利好环境,未来会落实到上市公司订单上。雄安从长远来说能带动整个河北发展,白洋淀的环保治理、水源问题,雄安的规划都会考虑进去。实际上,这次雄安股杀跌时环保股没有大幅下跌,这些股票本身有价值,而且市盈率也没有高估。上述私募董事长表示,看好环保股以及园林股,包括污水治理、水资源等。现在需要研究哪些公司可能会受益,耐心等待确定性的交易机会。

  前述北京中型私募投资经理也认为,在第一波炒作后出现深度回调,雄安板块也许会迎来交易型机会。雄安那么大一个新城,从一张白纸进行建设,里面肯定有机会,比如拥有土地、参与建设的公司。他同样看好环保股,但要满足两个条件,一是能在新区获得业务机会,二是公司规模相对较小,因为对于大公司来说,业务影响程度不会很大。

  上市公司调研数据也显示,雄安是最近机构关注焦点。碧水源在4月中迎来了景林资产、景泰利丰投资、宏道投资、远策投资等100多家机构的密集调研。(中国证券报)
  先河环保:网格化监测先行者 京津冀治霾新方案或将驱动业务高增
  先河环保 300137
  研究机构:东北证券 分析师:龚斯闻 撰写日期:2017-03-08
  报告摘要:
  17年京津冀治霾新方案:限产+停产、运煤限制。根据京津冀地区2017年大气污染防治工作方案(征求意见稿),2017年冬季供暖季,AQI持续爆表的石家庄、安阳、邯郸、唐山等市,钢铁产能限产50%。同时,《工作方案》要求,冬季采暖季,电解铝厂限产30%以上;氧化铝企业限产50%左右;碳素企业达不到特别排放限值的,全部停产,达到特别排放限值的,限产50%;医药、农药企业在冬季采暖季全部停产,由于民生等需求存在特殊情况确需生产的,应报省级政府批准。京津冀联防联控:网格化监测将收益。在各方推动下,京津冀地区联防联控具体实施细则17年有望出台,激发京津冀地区生态环境监测网络的建设需求,传感器监测设备因成本/用电/占地等优势,可以实现城市大面积布点,或与微型监测站设备进行组合布点,构建网格化的大气监测体系,助力京津冀地区空气质量的改善。

  大气网格化监控的领导者。先河环保是国内网格化监控的领导者,在业内率先推出国标方法与微型站设备组合应用,保证了网格化监控系统数据的科学性。公司已完成20个城市2000个点位的布设,16年在河北地区网格化订单额为1.16亿元,占河北总订单的72%,全国订单的30%左右。

  按衡水市15年170个点位280套设备3000多万元投资的标准测算,河北地区网格化监控市场潜力约39亿元。

  VOCs治理或加速推进。2015年9月,公司公告签订河北雄县18亿元包装印刷产业VOCs治理PPP项目框架协议,随着京津冀治霾的推进,该项目近期有望推进落实。参考中山市VOCs治理模式:公司免费为排污企业安装设备,统一回收有机溶剂,进行提纯资源化,再折价回售给排污企业获利;按雄县8万吨VOCs排放量(提纯80%)、5000元/吨的售价(折价60%)测算,公司VOCs治理年营收或达3.2亿元。

  公司估值:我们预计公司16-18年归母净利分别为1.04、1.43、2.09亿元,对应EPS为0.30、0.42、0.61元,推荐买入风险提示:政策落地及地方政府执行力度
  金隅股份:水泥业绩大幅改善 地产结转加速
  金隅股份 601992
  研究机构:广发证券 分析师:邹戈,谢璐 撰写日期:2017-04-06
  2016年公司营收477亿,同比增长17%,归属净利27亿元,同比增长33%四季度冀东开始并表,现金流情况改善明显:公司全年业绩重回正增长,Q4营收同比+0.27%,归属净利同比-56.45%,冀东集团2016年10-12月的经营情况开始并表。公司2016年经营活动净现金流35亿元,由负转正现金流改善明显。毛利率为23%,同比-2pct,公司三费总率同比+0.9pct,其中管理费用率同比+0.7pct,主要是冀东把维修费列入了管理费,后续通过整合协同,费用下降空间较大。公司期末应收账款89亿,增长幅度较高主要是冀东四季度并表之后应收账款增加34亿,实际原口径同比负增长。

  水泥业务量价齐升,京津冀供需有望持续改善:水泥板块收入154亿,同比增长42%,水泥熟料销量5521万吨,同比增长41%(剔除冀东并表,实际增长约3%),综合售价190元,同比+12元;吨成本147元,同比-13元;吨毛利43元,同比+25元;吨净利7元,去年-15元,同比扭亏为盈,盈利大幅改善。京津冀地区中线来看供需格局有望持续较好,短期来看区域水泥库存较低,随着旺季来临需求启动,价格在高位继续提涨。

  地产业务收入稳定增长,工业用地储备丰富、转化加快:房地产板块结转收入184亿,同比增长9%;毛利率27 %,同比下降9pct。结转面积116万平方米,同比降低8.5%。地产收入增长受益地产景气回升,毛利率下滑则主要受到房山保障房项目结转毛利率过低的拖累。公司土地储备充盈,2016年新增储备118万平米;公司工业用地储备丰富,在京津冀一体化的大背景下,公司工业用地转化工作取得实质性进展。

  投资建议:给予买入评级:水泥业务受益景气回升,量价改善趋势明显,未来京津冀水泥市场供需向好有望持续,盈利改善弹性将进一步显现公司土地储备充足,工业用地转化取得实质性进展,地产业务将保持稳定增长。我们预计2017-2019年公司EPS分别为0.40、0.61、0.71元,给予A股/H股买入评级。

  风险提示:京津冀地区固定资产投资下滑,地产景气大幅下行。
  碧水源:PPP项目不断落地 一季度业绩超预期
  碧水源 300070
  研究机构:中泰证券 分析师:杨心成 撰写日期:2017-04-06
  事件:公司公布2017年一季度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为2.2亿-2.3亿,同比增长约530%-560%。

  我们的评论:
  PPP项目不断落地,一季度业绩大幅提升:公司2016年全年订单超300亿,随着PPP项目的落地与实施,公司确定部分项目收入,业绩得以大幅提升,同时,公司投资香港盈德气体集团有限公司取得较大投资收益,进一步增厚公司业绩。

  建设雄安新区带来发展新机遇:2017年4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区,雄安新区地处华北区最大的淡水湖白洋淀,但是白洋淀水质量污染严重,未来有望成为新区的水治理核心。公司为MBR膜处理龙头,拥有丰富的项目经验及技术储备,可为此区域水环境治理提供全面技术支撑。

  订单充沛,综合实力突出:公司为环保水处理板块中市值最大的企业,总市值达557亿,公司2016年新增订单超300亿,其中不乏大型PPP综合治理项目,如昆仑环保PPP项目(28.5亿)、河南宝丰县城区湿地综合治理PPP项目(30亿)、北京城市副中心水环境治理台马片区PPP项目(16亿)等,2017年一季度,公司陆续中标福建晋安、广东阳春等多个PPP项目,在手订单充沛,综合实力突出。

  复制云水模式,期待后续资本运作。公司2015年碧水源与云南城投采用PPP模式合资成立的云南水务在港股上市,成功开创云水模式,成为环保行业的示范标杆,也为公司未来的发展提供了新的路径。目前公司在国内己建立了多家类似云南水务的PPP合资企业,有望进一步复制云水模式,未来发展值得期待。

  投资建议:我们预计公司2017、2018年实现归母净利润26.5亿、36.2亿,EPS为0.85、1.15元,对应PE为21X、16X,目标价22元。公司为水处理龙头,在手订单充足,PPP项目将持续拓展,给予买入评级。

  风险提示:项目建设不达预期


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