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基金经理玩转实业:连环并购5年上市,社保增持机构强推!

作者:juecan 时间:2018年09月26日 分类:脱水研报

中国汽车消费已连续3个月负增长,这种情况也反映在板块上市公司股价上。除了基本面的原因外,持续增长的市场饱和也是重要因素。

不过新能源汽车则面临相反的问题,产能跟不上满足不了市场需求,比如特斯拉。可以预见的未来,新能源汽车产业链上,技术领先的公司将拥抱未来!

完美案例

在一份个股深度研报中,中泰证券表示:

这家锂电新贵将受益于新能源汽车长景气周期,指的是上市公司璞泰来(603659)。在梳理股东背景时读研君发现该公司高管及股东背景很有趣。

中泰证券表示公司股权结构清晰:

创始人梁丰直接和间接持有公司41.52%股份。另外一位陈卫持有12.9%的股份。先来看一下两位的履历:

在出任璞泰来董事长之前,梁丰一直在投资公司任基金经历。

在璞泰来之前陈卫则职于东莞凯欣电池材料有限公司。

两人的交集是曾在东莞新科磁电公司短暂共事。根据中泰证券整理的公司发展历程:

2012年璞泰来才在上海设立,当年就收购东莞凯欣80%股权,而后通过一步步并购和新设完成业务扩张,仅仅用了不到5年的时间就完成了A股上市!

不仅仅是讲故事,根据2018年半年报,两只社保基金同时出现在前十大流通股东。可谓资本和技术相结合的典范!

后来居上

广发证券整理了公司的主要业务:

据此图可以看到公司处于锂电池上游,负极材料、隔膜、铝塑膜、涂布机是公司的四大业务。

根据太平洋整理的营收构成:

当前负极材料业务占比超过60%,是主营业务,并持续增长。所以太平洋证券深度研报的标题就是:

目前贝瑞塔、上海杉杉、江西紫宸(公司子公司)是国内市场前三,东北证券认为公司的优势在于:

产品定位高端,盈利能力强大!通过差异化产品绑定高端客户,在负极材料行业后来居上:

根据招股书:

公司主要通过并购及新设,以全资子公司的方式扩展业务版图,发展壮大!

东北证券总结到:

技术实力、资本娴熟、还有产业优势。业绩的稳定增长持续性强。

存货之疑

近5年公司营收如下:

净利润也随之腾飞:

太平洋证券认为公司具备强技术基因,在优质客户基础下,现有和新兴业务都大有可为,看好公司长期发展。给予“买入”评级!

不过在中报点评中华创证券发现:

公司毛利率下降,存货增加导致现金流同比下降。

存货增加也有好坏之分,目前来看更大的可能是原材料价格持续上涨,公司提前备货预防价格波动!

华创证券依旧维持“强推”评级!招商证券不仅“强推”还给出目标价:

止9月26日收盘,公司股价报收于48.77元。距离61元顶格目标价有25%的涨幅空间!

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