您好,欢迎来到绝参网!

Fintech细分龙头!资管新规催生历史性机遇,近三年利润CAGR高达89.37%

作者:juecan 时间:2018年11月21日 分类:脱水研报

随着货币数据化时代到来,曾有研究人员表示,金融业尤其是商业银行和保险业,原则上就是一家IT公司,他们主要做的事就是数据处理。

A股目前有恒生电子、金证股份、长亮科技、赢时胜四家比较知名的金融IT上市公司,今天来看一下赢时胜(300377)。

Fintech细分龙头

先看下国盛证券的公司简介:

成立于2001年,3年后登陆A股,主业为资管和托管。

申万宏源介绍的第一阶段发展中可以看到:

公司以财务估值软件起家,行业拓展时始终未脱离两条产品主线。如下是软件业务流程图:

关于公司的细分龙头地位,看下长城证券的介绍:

在托管银行、公募基金细分市场占有率接近9成。

资管新规

不过公司历史上曾有数次并购,引起过投资者的疑虑,尤其2014~2015在互联网 金融领域不算成功的尝试。

申万宏源将公司发展分为三个阶段:

申万宏源表示即使第二阶段不算成功,但内生效率与增长依然出色。而且为第三阶段打下基础:

国盛证券表示:

2015年开始布局的诸多优质FinTech资产开始步入盈利期。

对于金融IT来说,金融业的政策变更至关重要。长城证券在研报标题中表示:

Fintech助力转型,2018 年《资管新规》的出台让公司如沐春风。长城证券表示:

“金融严监管和创新变革大环境催生 IT 刚性需求,公司迎来历史性发展机遇。”

详细逻辑在于:

因监管需求,全流程建设必须重塑,都将对公司的软件产品和服务带来巨大的刚性需求。

竞争

三季报公布后,安信证券如此点评:

2018 年资管新规的公布对公司业务发展方向产生显著影响,不过针对新规的研发投入也导致主业增速略有下降。

安信证券认为资管新规和沪伦通有望成为公司新的增长机遇。

不过公司也面临着另外三家公司的竞争,尤其实力雄厚的恒生电子。国盛证券认为:

三年归母净利润CAGR高达89.37%,明显优于其他公司。

和同行比较后,申万宏源也认为:

具有盈利弹性。

安信证券在季报点评中给出了目标价:

国盛证券则在深度研报中直接给出目标市值:

截止11月21日收盘,公司股价报收于13.20元,对应目标市值为97.99亿元。

相关推荐