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又到招商策略会,盘后才想起被支配的恐惧?历年策略居然有干货?

作者:juecan 时间:2018年12月04日 分类:脱水研报

周末利好不断,大盘如期迎来普涨。但短暂喘息后,错综复杂的形势并没有彻底明朗。不管踏空还是今天上车的朋友都要继续在忐忑中煎熬!

招商证券策略会却不会考虑股民的感受,没错,就是明天:2018年12月4日!


招商证券策略会魔咒在A股已是大名鼎鼎,具体的暴跌数据就不再列举。指的是招商证券一年两次的策略会期间,几乎每次A股都会大跌。

2015年的夏天是公认的A股牛熊分水岭,那么来回忆一下之后三年的年度策略,招商证券都做了何种分析,除了魔咒之外,还有哪些精华?

螺旋牛

招商证券2016年度策略策略标题是:

年度策略从对“资产荒”探讨开始,疑问在于:

在市场不差钱的情况下,企业却无法享受利率走低带来的好处,反而对融资的需求开始放缓。

招商证券解释为:

“因风险逆周期,越是在经济增速下行阶段企业资金链的风险越是会自我强化,银行要求的风险溢价上升部分抵消了利率下降的影响。”

银行不断放水,企业却不敢要钱或者要不到钱,资产荒就来了!

招商证券提到了三条解决路径,除了培训新的投资增长点和刺激消费以外,特别提到了:

不管是恢复了其他企业的盈利能力,还是原材料的上涨提升企业的成本、加速企业倒闭,只要在2016年任何一个节点买上煤炭、化工、钢铁,拿到2017年都能赚上一票!

遇到“资产荒”怎么办?作为卖方当然会推荐高收益的股票:

但招商证券却发现“业绩对股价的贡献越来越弱“,如果后面三年真的按这个思路选股,会死的很惨!

2016年正是贵州茅台、格力电气等大白马最佳的买入时机!

招商证券的结论是市场将会出现交易性牛市,预测大盘将围绕3400点震荡,当然预测有偏差,但因为“熔断”的关系,并不那么重要!

关注的前三个主要板块是:智能制造、生态城市、国企改革。其中央企及PPP概念在2016年表现不俗!

真牛股

招商证券2017年度策略标题是:

继续鼓吹螺旋上涨的结构性牛市。

在2017年度策略中,招商证券并没有过度的阐述基本面,着重分析了盘面、资金面及助力动向。

招商证券预测的大盘中枢是:

2017年大盘报收于3307点,较2016年预测精确度大幅提升。

读研君认为招商证券观察到的两点很有前瞻性:

资金面存量博弈,具有资金优势的投资者将在短期主导市场!增量资金和机构偏爱主板股票。因而2017年招商证券推荐:

格力电气2017年上涨91.50%,大牛股也基本上出现在以上板块,只不过为何单独提醒煤炭的风险,周期股在2017年表现也不错!

科技上行?

招商证券2018年度策略标题是:

顾名思义,招商证券看好2018年的”科技+行情“。做了四大展望:

关于宏观经济的判断:

可能还需要时间验证。2018年贸易问题及社零增速下滑持续加剧市场宏观经济的悲观!

在企业盈利展望方面关注三大因素:

其实从数据上看,在2018年下半年,三大因素都在转向负面。

读研君感觉因为贸易问题及GDP回落超预期,导致产生结论的基础数据出现反差,其实观点的正确与否已经不再要。

梳理来看,招商证券2015年底提出的“螺旋牛”不断获得了验证,但股市持续下跌, 各板块连续轮动后,留给分析师的空间也越来越小。

从招商证券历年推荐的板块顺序,叠加科创板的提出,2019年可能会继续推三年科技上行周期?

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