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投出估值超200亿独角兽!不止AL赋能,19年它还持续受益新基建投资

作者:juecan 时间:2019年01月17日 分类:脱水研报

自从次新概念熄火后,市场情绪骤然降温。上周五文章提到周期股历年也会有一波春季躁动,本周水泥、煤炭、钢铁等都有活跃,可惜未能搅动整体情绪。

轮番尝试后,科创概念有复苏的迹象。作为2019年资本市场最大的任务,预期性持续强。今天来看一家上市公司,它参股了一家AL独角兽,而且这家独角兽做到了行业第一。分析师居然这样这家独角兽估值换算到上市公司市值!

去年12月底,佳都科技(600728)成功发行了可转债,即将于2019 年 1 月 21 日在上交所上市交易。

公司发行募集资金拟用于计算机视觉(5.58 亿元)和智能大数据(3.17 亿元)两大领域的研发投入,增强公司在安防、城市交通、轨交三大业务领域的优势。

太平洋证券点评到可转债募资支持 AI 研发,轨交业务在广州地区具备先发。

佳都科技是我国领先的智慧城市服务商,为公安、交通等行业客户提供智能安防、智能轨交和智能交通领域的服务。

根据广证恒生的介绍:

近 5 年公司营收结构变化较大,形成传统业务+智能轨交+智慧城市三大业务主体。

比翼齐飞

1月16日,天风证券对公司做了首次覆盖:

一家公司同时蹭到AL+新基建,也是不得了!

关于受益新基建,主要是公司拥有智能轨交业务。天风证券认为轨道交通作为“新基建”代表,2019 年有望迎来投资加速。

广证恒生表示佳都科技是市场上唯一拥有四大智能轨交系统自主核心技术的供应商,具有丰富项目案例和全国性实施交付能力,在订单获取上更有竞争优势。

同时广州城市轨交第三期规划新增 10 条地铁,佳都在广州城市轨交市场市占率 70%-80%受益明显。

天风证券认为地域市场拓展曾造成毛利率下降,2018 年重回上升趋势。未来随着公司优势市场需求释放,叠加轨交系统国产化进程,公司毛利率有望进一步提高。

独角兽捕手

在AL方面除了发行可转债持续加码人工智能外,公司最大的亮点就是三年内两次投资AL独角兽云从科技。

云从科技是国内人脸识别的四大独角兽之一,目前计算机视觉全球市占率第一。云从科技估值已超过了 200 亿元。

国信证券认为公司深耕人工智能领域,不断新技术与行业需求结合,形成多条“AI+”产品线,快速落地到公共安全、城市交通、轨道交通三个具有市场优势的场景中,显著受益于轨交行业高景气度。

广证恒生在2018年12月27日的深度研报中给出6 个月目标价为 7.79 元。

天风证券认为采用分部估值方法,云从科技为公司贡献市值约 25 亿元。主营业务部分对应约 142 亿市值,加总合理市值约 167 亿元,对应股价 10.33 元。

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